陸羽仁 BLOG 2017年6月13日
百貨業破產之災
2017/06/13 08:56:58
網誌分類: 經濟
美國科技股跌勢持續，但跌幅開始收窄。反映科技股走勢的納指繼續跑輸大市，跌32點，跌幅0.5%，收報6175點。杜指跌幅輕微，跌36點，收報21236點；表現最弱的是科技板塊，跌0.8%，能源股繼續反彈0.7%，支撐大市。
上日重創的科技大股昨日再插，其中蘋果公司被券商瑞穗(Mizuho)下調評級由「買入」至「中性」，並把目標價由160美元降至150美元。主要認為蘋果在中國市場增長仍然比較弱，而印度市場亦未有足夠的消費力買昂貴的蘋果產品，另外亦認為蘋果平均服務收入在未來兩年有30%的增長，似乎過高。
睇淡蘋果的不止瑞穗一家，摩根大通發表報告提到蘋果連續第二個交易日重挫，並警告此前大批懶散的資金在跟風追捧美股科技股，經歷上周「黑色星期五」後，科技股還會有更大的災難。
摩根大通預計，科技股仍會面臨壓力，其投資空間已經變得人滿為患，很多懶惰或自滿的資金在追逐這些股份，這類資金快將撤退，而撤退過程通常不是幾天而已，需要更長時間。
券商的警告令蘋果承壓，蘋果股價昨日一度再插4.3%至142.51美元，尾市回穩，收145.42美元，仍跌2.4%，係表現最差杜指成份股。蘋果兩日下跌近7%！
其他科技大股亦受壓，亞馬遜跌1.4%，Facebook及Google跌近1%，Netflix最傷，上日跌完4.7%，昨日再挫4.2%。值得注意的是標準普爾科技板塊股票基金（Technology select Sector SPDR ETF）昨日收55.69美元，跌0.6%，係4月18日以來首次跌穿50天平均線。
昨日最搶市場眼球的莫過於Gymboree，這家公司有1300家分店，專賣小朋友服飾，昨日申請破產保護令。（所謂破產保護令，即美國破產法第11章，申請這個禁令，讓申請者可以在法庭的保護之下，在滿足債權人債權要求之前，給予公司時間重組其業務及或資本結構，在30日至60日走出破產危機，期間公司業務照常進行。）Gymboree在申請書中表示將關閉375家店鋪，減低太約9億美元的負債。
評級機構惠譽昨日發表了一份所謂零售公司債務關注名單，指今年可以講係美國零售業的大災難，零售商正以破紀錄的速度破產。名單中列出多家美國零售企業，包托Sears、Claire"s Stores、Nine West Holdings、 99 Cent Stores、 J. Crew、NYDJ Apparels及Vince等等，預計在未來12個月，都會出現嚴重債務違約風險。
事實上，另一家評級機構穆迪上週發出報告指美國成衣零售店及精品店，受到的壓力在不斷地增加，今年2月將19家零售店下調至「Caa」評級（註穆迪評級共有9級，Caa排第七），現時名單增加到22家，Gymboree就係其中一家。穆迪首席零售分析師Charlie O’Shea建議投資者要留意，這22家零售企業申請破產保護令，只是遲早的問題。2018年將有大批零售商債務到期，很多零售商除了解決即時還債的難關外，根本沒有彈性去做他們需要做的事情。
Debtwire的法律分析師Joshua Friedman亦表示，惠譽發布的零售商名單，當中有不少公司剛剛重組完畢，正在掙紮求存，但前景很不樂觀，除了要面對即將到期的債務和利息支付之外，隨著來自網店和折扣店的競爭越來越劇烈，消費者購物的習慣亦逐漸由逛商場購物轉移到逛網店網上購物，Gymboree今次的申請破產保護令，正係美國傳統零售業將出現大崩潰的信號。
小心美國百貨零售業崩潰，會影響一眾本地上市百貨股的股價。
陸羽仁
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