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2018年10月8日 星期一

對沖國度 - 黃國英 2018年10月8日

對沖國度 - 黃國英 2018年10月8日


說是偏淡,跌勢和二月比絕對小巫見大巫,投資者早有準備,沒有急速斬倉的需要。

美股轉勢言之尚早
現時操作反而難,第一段跌得少,因為投資者有本錢等,不是高槓桿,之前又累積贏得多,自然不會恐慌。不過,跌市最危險是二段攻擊,見了一個頂,其實已經動搖了好友的根基,想入市的話個個都識得以頂部來計算

值博率,削弱了支持力。

假若之後基本因素真的轉差,二段攻擊的威力就會大得多。正如今年港股跌浪也是六月才算正式開始。

可是美股不同港股,這個長期牛市中有太多化險為夷的經歷,始終股市成員的板凳深度極之強勁,價值創造能力高,又有多個概念,再加上指數基金長期引到被動式資金入場,所以太快判斷轉勢並不適宜。

不應該為了指數回兩個百分點就大驚小怪,又不能太進取,於是策略只有維持一個正常或者稍稍偏少的注碼,再等趨勢確認才重新投入。

艾因霍恩(David Einhorn)悉售蘋果公司成為新聞,香港傳媒介紹時稱之為成功沽空雷曼的基金經理,卻完全不提他近年戰績差劣,今年更插谷底這點。名家就是有這種優勢,如果自己如此落泊,肯定一沉百踩。

當然如果個個評論員都要有彪炳戰績墊底,有九成以上都要消失,但實在也不應太過偏頗,隱惡揚善到這個程度。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)(本欄每周逢一、三、五刊出)

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