觀徼集 - 胡雪姬 2020年6月15日
京東
網易(9999)之後，輪到京東(9618)，據說此股熱度更高，上周四(本月11日)截止孖展認購，據9家券商數據合計，已錄得借出772.98億元。香港是大鱷小鱷遊弋覓食之地，遊資興風作浪的厲害，這些年來我們見證不少。若按香港IPO上限價與其在美的股價表現比較，京東比網易孤寒，未有預留水位。
然而，作為中國市值第三大的電商，無論在營運模式、收入或盈利能力方面，似乎比較適合與阿里巴巴(9988)作比較。兩者均為電商企業，阿里主要是作為平台及中介商，通過淘寶、天貓、阿里巴巴國際站等平台的商店入駐，從中抽取傭金，以及收取宣傳、廣告、技術等相關支援服務的費用等，B2B、B2C以至C2C俱全；此外又有第三方支付、雲計算服務及互聯網金融服務等。
而京東則更類近傳統零售企業，會自行採購及銷售產品，純粹B2C操作。兩企模式有異同之處，卻可兼容、互動互補。這是說，相信電子商貿的投資者，兩家企業的股票都應該持有。
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