拉闊投資│政策護航 內險股前景看好（小勇哥）
拉闊投資│政策護航 內險股前景看好（小勇哥）
昨日中美貿易談判第
二天結束，雙方就落實日內瓦共識達成框架協議，兩國代表團將提案向領導人匯報。美方希望稀土磁鐵運輸的問題，隨著協議實施而解決。中美達成框架協議可延長貿易戰的休戰期。不過，美國向全球各國徵收「對等關稅」的豁免期在下月8日結束，現在只剩四星期時間完成談判。
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美國大型騷亂內部秩序失衡
除了中國外，墨西哥也傳來好消息。一周前，特朗普宣佈將進口鋼鐵和鋁的關稅由25%提高至50%。昨日美國多間傳媒報導，美墨接近達成協議，在一定數量以內的鋼鐵進口量將豁免徵收50%關稅。不過，新協議尚未最終敲定，仍需特朗普簽字。這個做法與美英汽車關稅協議類同。
此外，特朗普與日本首相石破茂將在下周日（15號）至周二（17號）的G7峰會期間舉行會談。美日已舉行多輪部長級談判，明日（周五）兩國在華盛頓舉行第六輪談判。
雖然關稅戰有緩和跡象，但全球第一大國——美國內部秩序出現問題。美國聯邦政府上周五開始在洛杉磯市中心及周邊地區，展開一系列移民搜查，並逮捕大批無證移民。事件演化成大規模騷亂，特朗普繞過加州州長調動當地國民警衛隊鎮壓，加州州長與特朗普互罵，特朗普更恐嚇拘捕州長。
這情況恰恰與橋水基金創辦人達利歐（Ray Dalio）數年前出版的《應對變化的世界秩序的原則》描述一個國家由興至衰六個階段之中，走向崩潰的第五及第六階段。達利歐昨日發表長文《內戰？》，直指美國正處於「第五階段」的關鍵時期，由高額債務、貧富差距擴大與經濟衝擊組成的「有毒組合」，正迅速侵蝕社會穩定，不排除導致社會動亂甚至內戰。
根據他的研究，政府破產與財富極度不均是戰最常見的先兆。他警告：民粹與兩極對立越嚴重，社會越可能落入第六階段。現時大部分人（包括小勇）都不相信今次的對抗會演化為內戰的極端情況。不過，美國國內種種問題無法妥善解決，國家分裂的情況也可能發生，需要警惕未來的發展狀況。
人保新華股價相繼創出新高
投資方面，小勇上月中提出內險股動力增強，近期內險股延續升勢，中國人保（1339.HK）近日持續創上市以來新高，昨日高見5.56元，最後收5.49元，兩者均創高。昨日表現最好的是新華保險（1336.HK）上升4.8%收報38.2元，亦創7年新高。除了陽光保險（6963.HK）外，其他內險股股價均有進賬。
今年1至4月保險行業保費收入按年升2.3%至25,954億元，當中人身險保費收入按年升1.3%至19,469億元。4月壽險保費增速持續改善，健康險與意外險需求仍然偏弱。今年首季保險資金運用34.9萬億元，較年初增長5%，主要受益於保費持續增長帶來穩定現金流。債券佔比按月提升0.9個百分點至50.4%；股票佔比按月升0.9pt至8.4%，預計低利率環境下，提升股票配置以提高投資收益。
1月推出《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》，引導大型國有保險公司增加A股投資規模和比例。對國有險企經營績效全面實行3年以上的長週期考核，淨資產收益率當年度考核權重不高於30%，3至5年週期指標權重不低於60%，目的是調整險企的投資策略更加長線，不注意短期表現。
公募基金按新規要增持內險股
另外，國家金融監管總局將優化保險資金投資政策，鼓勵保險資金穩步提升投資股市比例。大型國有險企要發揮「頭雁」作用，力爭每年新增保費的30%用於投資股市，中央放寬限制，有助提高內險股的投資收益。
上月證監會推出《推動公募基金高質量發展行動方案》，強化公募基金業績比較基準的約束作用，將顯著影響基金的組合管理。現時約46%的主動偏股型基金以滬深300指數為第一大業績基準，對指數權重較高的銀行及非銀金融板塊低配明顯，截至首季尾，內銀股低配9.73%、內險等非銀金融低配9.68%。隨著新規落地，基金增加吸納銀行、保險及券商等板塊。
小勇認為以上今年推出的兩大新政，將有助推動內險股有好的表現。
小勇哥
Yahoo Money Talk客席主持、投資達人
本欄隔周四刊出
拉闊投資 - 小勇哥 舊文
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