大茶飯│半新股解禁後邊隻最高危？（青冰）
大茶飯│半新股解禁後邊隻最高危？（青冰）
近期市場開始擔心老鋪黃金（6181）在6月27日上市滿一周年，大股東禁售期屆滿後會
減持套現，隻股累升了廿倍，的確係有誘因食糊的，不過現時市值炒到咁大，如管理層有底氣的話，就等入恒指先沽貨。
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去年12月份有不少新股上市，明星級的有毛戈平（1318.HK），其餘仲有越疆（2432.HK）、佑駕創新（2431.HK）及健康之路（2587.HK），1月份上市的有腦動極光（6681.HK）及布魯可（0325.HK），他們的共通點是上市即將滿半年，及累積升幅頗大，如有基石投資者參與的話，禁售期屆滿後就更加要小心會配股。
大股東在一年禁售期完結後未必一定沽貨，最重要是看自己手頭緊唔緊，有些老闆是真心做好盤生意，不急於在禁售期後即沽。但基石投資者跟公司非親非故，沒太多感情，可能純因畀面老細而入場，亦可能跟保薦人及承銷團隊熟落先做基石。除了基石投資者外，上市前已持有股份的天使投資者，亦有很大誘因沽貨，但這個是按個別情況去衡量，因為有些天使投資者在上市時已可即沽，有些會跟基石投資者一樣有半年禁售期，而有些很有heart的就跟大股東一樣，守足一年。
以毛戈平為例，基石投資者的禁售期剛在6月9日屆滿，6月10日就可以沽貨，但上市前投資者(天使股東)跟大股東一樣，禁售期會去到12月9日才屆滿。基石投資者獲配2611萬股，佔發行股本的約10%，現時流通股份有9985萬股，自4月至今的日均成交股數是299萬股，近期股價破頂就成交增至400至800萬股成交，照咁計即使基石要沽也可在市場做，一、兩星期應可完全消化。
越疆沒基石投資者，所以不會受半年禁售期影響；佑駕創新的基石投資者持3177萬股，佔股本約一成，禁售期在6月27日屆滿。健康之路在上周一忽然急漲47%，禁售期在6月30日屆滿，雖然基石投資者只持有1.4%股本的股份，但天使投資者的禁售期同樣在6月30日，而這批股份共佔23%股本，相信影響大得多。腦動極光上市後持續向上，基石投資者的禁售期在7月7日屆滿，他們持股佔股本約9%，而天使投資者跟大股東一樣，要坐到下年1月。而布魯可的基石及天使投資者的禁售期同在7月9日屆滿，基石持約2%股本，但天使投資者卻持近29%股本，所以禁售期因素影響極大。
所以若說擔心要老鋪黃金的老細會沽貨減持，其實更應擔心健康之路及布魯可吧。
青冰
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