中港照相轉型續派高息
2014/3/5 上午 08:43:55
網誌分類: 經濟
在超低息時代，我喜歡一些願意派高息的公司，尤其當市勢動盪之際，較佳的股息收入等於護城河，就算股價不升，至少還有股息落袋，可以守下去。當然，若果公司業績長期沒好轉，股價也只能在低位浮沉，投資者要考慮公司是否管理不善或不思進取。
中港照相(1123)
曾經是我至愛的股票之一，但近年，我也一度心灰意冷。公司主要是經營與照相有關的業務，富士菲林是其主要合作夥伴。近幾年，富士是日本少數銳意革新的巨企，取得良佳成績，而中港照相也取得富士新出的抗衰老美容品代理權，本欲大展拳腳，可惜遇上日本核災難事件，嚴重影響美容品銷情。 中港照相在美容品的投資未能取得合理收益，最近推出另一品牌美容系列，產品更加多源化。幸好，富士成功推出高級微單相機「X系列」，令中港照相在手機代理方面，保持有良佳收益和口碑。近日面世的X-T1新相機，在港立即熱賣，成為「龍友」及內地客搶購對象，不少相機店已沒有現貨。此機屬於X系列的高檔，機身賣9000多元，配合Zoom鏡，約為13000元。除了超高解像度，還配上WiFi功能，可與智能手機配合使用，靚相隨即傳送到網絡給朋友們分享。富士的微單以及即影即有相機，已成為行內龍頭，也是中港照相核心業務之一。
旗下的快圖美連鎖店，近年仍差強人意，只維持微利，由於O2O(網上與網下結合)的消費模式逐漸流行，公司重整了快圖美網站，希望使累積數十萬人的快圖美會員，更多透過網站了解公司的服務和產品及增加消費。
四月至九月上半年度，中港照相帳面盈利續有倒退，但若扣除收購所帶來的一次性開支，盈利其實有所改善。經過新的收購後，公司仍手擁三億多元淨現金，並無銀行負債，每股資產淨值超過70仙，中期股息維持派2仙，我預期下半年會維持派3.5仙，全年派5.5仙，現價息率逾9厘。
中港照相的業務漸上軌道，我個人認為，盈利大幅改善為時不遠，宜淡市時低價收集。
曾廣標
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