國策解碼：內房股Game Over嗎？
■SOHO中國最近出售上海兩大項目，避險減磅情緒明顯，圖為其董事長潘石屹。
最近一宗震撼內地房地產市場的消息，是SOHO中國(410)以52.3億元人民幣，出售上海兩大項目，是繼超人李嘉誠出售上海項目後，另一間大型企業減持資產。拋售資產的背後，是否代表內房市場步入寒冬呢？
SOHO中國董事長潘石屹三年前，以300億元「光速進軍上海」，成為當地熱話。今次出售的兩個項目，更是當年以淩厲之勢火速收購的，合共斥資41億元，今次沽貨表面上賺11億元，但計及三年的資金成本和管理成本等費用，一買一賣，白忙一場。
SOHO減磅疑睇淡後市
過度的城鎮化發展，令中國多個省市出現鬼城，但一線城市始終存在剛性需求，價格仍然穩定，SOHO指出售滬項目，是為平衡上海北京投資比重，但將三年前平價獲得的靚地轉售，避險減磅情緒十分明顯，尤其新地去年以276億元奪得上海地王，對內地政策及樓價觸覺更強的SOHO，若非睇淡後市，筆者想不到其他原因。
內銀在多個城市暫緩借樓貸、以至取消樓按優惠及要買理財產品才能借錢，已經為內房價格響起警號。股市通常較樓市走前一季至半年，今年短短兩個月，內房股是表現最差的板塊，對房價較敏感的內房股如中海宏洋(081)、合生(754)及雅居樂(3383)，跌幅介乎17%至28%，SOHO則跌約一成，藍籌股中海外(688)及華潤置地(1109)，分別跌8%及12%。如由去年中高位計，潤地及雅居樂累跌約三成。
還記得兩年前，內房股爆升，當時樓市的形勢是量升價平，股價跑前賣樓數字。一隻內房跌價，不代表樓市?，但如果九成內房股價重挫，今年內房未必Game Over，但肯定冇運行。
記者：黃武榮
本欄逢周二至周五刊出
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