美國樓價看跌
美國樓價在2007年見頂回落，迄今未能升回高峰水平，見附圖。
過去幾年聯儲局購入大量債券，其中包括1.57萬億美元按揭抵押債券(MBS,Mortgage-backed Securities)。
聯儲局購入按揭抵押債券，是歷史遺留下來的問題。美國樓市泡沫爆破後，2009年3月美國監管機構更改會計原則，容許金融機構毋須以市價計算資產，聯儲局的如意算盤是等待樓價回升後，銀行持有的有毒債券(Toxic Bonds)便可以逃出生天。可惜美國樓價始終未能回升至高峰水平，最終聯儲局購入1.57萬億美元的按揭抵押債券，協助銀行隱瞞損失。
倘若聯儲局依照訂下的退市計劃，則今年內將會完全停止購買債券，值得注意的有以下兩點：
第一，過去一年聯儲局向樓宇抵押債券市場投入5,541億美元，一旦停止購買債券，樓價恐怕恢復下跌。
第二，聯儲局持有的MBS並沒有依照市價入帳，內裏隱藏多少損失？天曉得！
總結：美國樓市將會失去聯儲局的支持，恢復下跌的可能性較大。
免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。
投機智慧 - 許沂光 舊文
