嘉利婚禮業務值憧憬
2014/11/19 08:42:11
網誌分類: 經濟
滬港通相關股票在開通之後，大戶紛紛趁高套利，我們不如多留意本月內宣佈業績的3月底年結股票，找出超值股。產銷中小型電子硬件的嘉利國際(1050)
，近年與其他輕工業股一樣，受制於人民幣不斷升值及內地工資持續上升，盈利受壓，但我數月前曾在本欄指出，其主業已作出改善調整，整體盈利之所以持續倒退，皆因新開展了「婚禮一條龍業務」，去年帶來5000萬元虧損，我估計當婚禮業務上軌道，便是嘉利盈利大幅回升。 上周五收市後，嘉利發盈喜，預期上半年度盈利較同期上升1.25倍，理由是傳統硬件業務獲得改善，周初，嘉利股價大幅反彈十多巴仙，回升至0.4元後在高位整固。
管理優良獲好評
嘉利是管理優良的公司，早就贏得好評，然而，市場是無情的，當嘉利盈利接連倒退派息減少，投資者們便只好割愛，股價大幅下跌，管理層力謀轉攻新業務，是很有道理的。傳統輕工業不是長遠發展之計，於是在協辦婚禮方面大展拳腳，包括為新人影婚紗照，以至舉辦婚宴及安排度蜜月等等。
嘉利不是只做中介人，而是正規經營，擁有自己的品牌餐廳及度假酒店，力爭粵港兩地的新人，豐儉隨意。
盈喜的通告沒有提及婚禮方面的業務情況，我估計，這方面在上半年度大約收支平衡，若非如此，傳統業務的改進不足以令整體盈利增加逾倍。
去年上半年度，嘉利獲利約1700萬元，去年全年度盈利約3400萬元，均是頗低水平，但主要是受制於婚禮業務的虧損，若沒有搞新業務，嘉利去年度的盈利達8000餘萬元。
從盈喜預期的數字來推算，嘉利上半年度盈利可望接近4000萬元，若下半年情況相近，盈利可達到8000萬元以上，預期市盈率回落至十倍，這只等於婚禮業務接近收支平衡，若再進一步帶來盈利，則嘉利的業績將進入新的飛躍期，到時，市場可以有眾多憧憬，最大的可能是分拆上市。產銷硬件和婚禮是兩項完全不同的業務，分拆亦十分合理。
嘉利每股資產淨值約0.48仙，現價仍有折讓，大股東一向照顧小股東利益，盈利增加後，派息必定亦回升，公司發盈喜後高追未必明智，可趁整固時收集，離收成期不遠了。
曾廣標
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