何車500：平保A具吸引力
■平保今年上半年多賺35.8%。圖為平保董事長馬明哲。資料圖片
平安保險H股(2318)現價58.9元，較52周低位55.6元只高出6%，估值偏低，然而，其A股(601318)更見吸引。
1)內險股的業務主要分為壽險及財險。壽險業務一般認為潛力較大，所以估值較高，主角是中國人壽(2628)，今年首三季多賺16.2%，現價22.65元。彭博綜合預測，國壽今年PE15.4倍，預期PB2.06倍。財險業務一般認為潛力不若壽險，估值遜於壽險股，主角是中國財險(2328)，今年上半年多賺2.1%，現價13.56元，今年預期PE12.1倍，預期PB2.23倍。
2)平保業務壽險與財險兼有，今年上半年多賺35.8%，往績PE13.1倍，預期僅10倍，預期PB1.66倍，理論上應在財險之上及國壽之下，現時連財險亦不如，屬於偏低。
3)平保H股PE較五年平均20.2倍大折讓，PB較五年平均3.43倍大折讓，已頗吸引，但其A股更值得吸納，理由是A股較H股有折讓8.4%。
★平保A股將會成為基金吸納對象，並跑贏其H股。大行平均給予A股目標價62.29元人民幣，上升空間46%。
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