油價反彈支持中民業績
2015/06/10 08:41:20
網誌分類: 經濟
國際油價下跌導致中國燃油售價下調，但跌幅較少，近期隨?國際油價反彈，中國的成品油價亦提升，這對於燃氣油供應商是利好消息。其中，中民控股（681）
的股價僅為20仙，但股票發行量大，市值近15億元，是有實力的中小企，絕非垃圾股仔。
近年，中民亦投身彩票行業，但由於曾過份擴張，反而引來重大虧損，及至今個上半年度，中民的彩票業所佔的比例大減，天然氣管道及液化石油氣的主業改善，盈利大幅提振，每股盈利回升至1.85仙。天然氣和液化石油氣均屬於環保能源，受到中央支持，兩者的供應及需求都在增長中，而中民是能源代理及銷售商，是景氣的受惠者。
天然氣和液化石油氣雖然是競爭者，但對中民的經營也有互補作用，前者的增長前景樂觀，受到國策的大力支持，主攻大城市，後者便於攜帶，在鄉鎮及小企業仍有大量需求。
中民是3月底年結的公司，我估計其下半年度的業績至少可維持上半年的水平，年度盈利預期每股可達3.7仙，市盈率約6倍。中民有一個「壞習慣」是不派股息，但這主要是由於近年曾力推彩票業務卻事與願違導致虧損。現時彩票業務改善，而中民是淨現金公司，今個年度有望派發末期股息。
彩票實體店業務轉佳
彩票業方面，中民年前過份擴張是最大失策，現時已關閉了不少店舖，也調整了福利彩票的品種。在深圳代理的「快樂彩」，由於較易中獎，收入大為增加，加上近月當局叫停了網上彩票及正在進行深入整頓，使中民以舖面為主的彩票代理業務出現新的轉機。近期，涉舖面彩票代理的股票，例如匯銀（1280）
，股價大升特升，中民的彩票概念，在市場中卻仍留在「蝕本」的陰影裏。我深信，就算中民彩票業仍未能賺錢，但在新一年度，由於網上彩票全面停業整頓，實體店必定有盈利，中民的業務將三翼齊飛，而市盈率將顯得更偏低。 近日，中民的股價嘗試向上突破但遇上跌市而回落，我認為，只要業績符合預期，中民的股價應有較大補升，可趁弱市收集等待業績宣佈。
曾廣標
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