何車500 - 何車 2015年7月15日
何車500：中建材價殘吸引
一帶一路概念股中建材（3323），3月底股價7.72元，4月最高9.85元，現價6.45元，較3月底低16%（同期所屬H指只低4%），較4月高位低35%（同期H指低20%）。2012年至今，中建材多次在低見6元以下（上周三最低5.69元），即告見底，現價值博率高。
1）中建材去年10月以每股2.77元認購山水水泥（691）5.61億股，動用現金15.6億元，山水水泥早前停牌，停牌前6.29元，中建材所持股份增值近20億元，每股中建材因而增值0.37元。中建材四年前高價17.58元（PE21倍），現價只及當時37%（現時H指與當時差不多）。
2）中建材往績PE4.6倍，彭博綜合預測今年5.7倍，較過去五年平均8.3倍折讓逾三成，亦遠低於同業中材股份（1893）的11倍。
3）中建材今年預期PB僅0.59倍，高過中材的0.39倍，但較本身過去五年平均的1.59倍，有大折讓七成半。
4）估值低，與債重有關。然而，內地一再減息卻是利好因素。
★照以往估值打九折，以PE7.5倍計，中建材可見8.5元，上升空間32%。
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