細價股一周：
TCL之私有化路
■TCL通訊市值近100億元，股份流通量高。 資料圖片
今年港股捲起私有化熱，年初以來最少五間公司宣佈私有化，先有新世界中國（917），上周五東鵬控股（3386）法院會議及股東特別大會順利通過議案，私有化進入最後直路，下周將於聯交所除牌。還有奧普集
團（477）、萬達商業（3699）及最新宣佈的TCL通訊（2618）。
TCL通訊於開曼群島註冊，大股東透過協議安排進行私有化，不免令人聯想「數人頭」。幾年前新中及恒盛地產（845）雖贊成私有化股東所持股份數目佔壓倒性，但數人頭失敗，功虧一簣，間接促成香港修改公司法，廢除本地註冊公司私有化時需數人頭的程序。
TCL通訊屬可沽空的股，市值近100億元，股份流通量高。難阻有心人大量沽空，同時透過拆細股份，透過人頭分散持貨，於股東會上聯手投票反對，增加反對票「人頭」，迫使公司私有化失敗，股價因而大跌。
奧普股份不可沽空；東鵬市值細，借貨沽空不易；TCL可算首間願意冒險一試，採用協議安排私有化的公司。TCL昨收報7.23元，較私有化作價7.5元及末期息0.21元，折讓約6.2%，看來並未充分反映沽空者搞局的風險。
證監會持牌人士，沒持有以上股份。
梁傑文
財技學人
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梁傑文
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