國策透視：恒大再挾淡倉有難度
■許家印上月底利用港股通交易的時間差，打爆恒大空軍。 資料圖片
恒大（3333）挾爆空軍一役，已經成為經典。筆者留意到其中一個細節：5月29日恒大爆升22.8%，該日為少有的非假期港股通關閉日（因內地放端午假）。許家印已持恒大77.87%股權，
再加上「鋤第會」戰友的持股，當日港股通的2.9%持股被鎖死不能沽貨，令空軍無貨可借，許家印無後顧之憂，可以放手一博。
許家印懂得利用港股通交易的時間差，來打爆空軍，不愧早幾年內地給予的「股神」稱號。但從另一角度看，要出動這類的旁門左道決勝，證明恒大的彈藥亦非想像中的源源不絕。
內地有「萬科魔咒」的說法，1994年君安證券擬惡意收購萬科，失敗後總經理入獄。去年萬科股權大戰，恒大是最後一個入場，但在上周以低於市價10%蝕讓股權，交給深圳政府，反映出許家印的政治智慧。而最早入局的寶能和安邦執迷不悟，至今都沒有好結果。但恒大曾意圖染指萬科，終歸是有不良紀錄。
安邦董事長吳小暉被帶走後，將陸續交代更多保護傘。在此環境下，內地金融機構更不敢亂開水喉，借錢給大鱷炒股。恒大之前能打爆空軍，無非靠「錢多」二字，在內地搵到大水喉提供資金，贖回永續債及回購股份，但日後可能難再如此輕易。
黃尹華
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