旭輝勢成內房十大
2017/07/21 08:41:15
網誌分類: 經濟
中型內房股旭輝（884）
日前發表上半年盈喜，預期盈利按年增一倍，核心利潤則增加50%，消息令股價進一步被推高，升創五十二周新高直迫四元才獲利回吐。 中國房地產業在當局加強調控之際，正出現兩極分化，巨企愈做愈大，
個別中型企業行亦將進入年售金額逾千億元的巨企行列，但亦有一些中小企進一步收縮。當中國決策層厲行供吸側改革時，大多數行業都出現汰弱留強，若不能做大便會萎縮。
旭輝的房產佈局由一二線城市到三四線城市都有，近年建樓和賣樓均有顯著增速，今年上半年，銷售金額已達四百多億元遠超預期，公司把全年的售樓收入目標提升至八百億元，筆者預期可順利達到。
表面上旭輝管理層頗急進，令市場擔心隨調控措施不斷加碼，旭輝售樓收入會否無以為繼。早前旭輝股價升勢不及同業，與旭輝去年不願高價投地有關，當地價仍在升時，市場曾看淡旭輝前景。
明年料派六厘息
然而旭輝林老闆雖表明不盲目搶地，卻加強與一些較為保守內房企業或有閒置土地的公司合作，使旭輝能夠以優惠條件取得更多土地儲備，與合作夥伴實現雙贏。
增加售樓的同時，旭輝也加強收租物業組合，以強化經常性收益，及透過商業物業帶來資本增值.由於旭輝夥伴增加，旗下管理物業亦不斷擴充，使能拓展更多收益。
旭輝目標是在一兩年內進入年收入達千億元的巨企，亦希望把每年盈利提升至一百億元，相當於去年盈利三倍，成為千億巨企可謂手到拿來，旭輝很快將成為中國十大內房企業之一，至於何時實現年賺百億元，則還要看內地整體樓市變化。
由於需時入帳，內房盈利基本會延遲一年，即是旭輝今年盈利主要反映去年銷情，而今年在淡市中銷情暢旺，可望在明年業績反映。
旭輝一向願意派發合理股息，用去年派息18.6仙來計算，現價股息仍有接近五厘，我保守預期，新一年股息可望增至六厘以上，而明年亦可保持相若升幅。因此，旭輝的股價雖然看似升幅不少，但估值仍然偏低，每次回吐都是收集良機。
曾廣標
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