即市新聞
27/03/2013 10:31
《投資智慧－鄧聲興》騰訊(００７００)的增長亮點
《投資智慧》騰訊(００７００)上周公布業績後股價向下，主要是市場憂慮其高增長的神
話不再，業績增幅有所放緩。事實上，騰訊各項主要業務未有太大驚喜，但佔比較小的電子商貿
交易業務按季仍增長４８％，佔收入增至１３﹒８％，長遠可成為增長動力，而即時通訊手機程
式微信全球用戶人數已達３億人，如未來可將微信業務轉化為收入，盈利增速將可加快。
騰訊去年全年盈利為１２７億人民幣，增長２４﹒７％，收入增５４％至４３８﹒９４億人
民幣；但單計第４季，盈利按季僅升７﹒６％至３４﹒６４億人民幣，收入增５﹒１％至
１２１﹒５３億人民幣。其中互聯網增值服務第４季收入按季只增１％至８４﹒５６億人民幣，
而網絡遊戲收入與上季度持平。不過，電子商務交易業務增長動力足夠，按季增４８％至
１６﹒８億人民幣，佔收入１３﹒８％，主要是因為業務拓展至華南地區及促銷活動增加。
＊微信仍處投入期＊
騰訊未來能否維持高增長取決於微信業務。由於微信現時仍處於投入期，未有為集團帶來收
入，但客戶群已達３億人，若向用戶收費或透過推出遊戲及服務來賺取收入，業務前景將會不俗
。近期有內地有報道指，有電訊商在手機上網流量中，分開了包含騰訊微信業務的上網流量，或
是為了收費舖路。事實上，微信的主要競爭對手ＷｈａｔｓＡｐｐ及ＬＩＮＥ，前者直接向用戶
收費，後者透過銷售遊戲及貼圖賺取收入，由於內地智能手機用戶傾向使用微信作為通訊軟件，
將微信商業化可為騰訊帶來一定收入《ＡＭＴＤ證券業務部總經理鄧聲興》
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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