南京熊貓脫胎換骨
2013/3/27 8:43:55
網誌分類: 經濟
四月開始，在內地居住或工作的港澳台人士可直接開戶買賣A股，另一方面，儘管港股直通車未開通，但鄰近城市居民來港方便，欲買賣港股並不困難，我想，股市互相開放對大中華區整體有利。
同一公司的A股和H股往往有不同股價，有時甚至有?大幅距離，這不等於短期內便可改正，需要時間和教育。
A股開放給港澳台人士，將有利落後的銀行股及基建股。不過，本文介紹的，是香港股民可以買賣的南京熊貓電子H股(553)
。 拓新產業勢在必行
南貓是早在1996年便上市的國企，H股上市價為2.13港元，A股為5.1元人民幣，當年港幣匯價稍高，但A股發行價仍較高，發行量則僅為H股的十分之一。十多年後，南貓A股市價為6.45元，H股則為2.4元，都高於上市價，但由於南貓過去很少派息，因此，H股追不上通脹，事實上，H股股價近月才重上招股價，過去長期潛水。
南貓H股反彈，主要是跟隨其A股，而A股轉強是由於南貓準備巨額集資發展新一代電子項目。計劃以每股不低於5.07元人民幣，發行約2.6億股新的A股，集資約13億人民幣。南貓母公司已承諾出資2億元認購新股，其他將批售給機構投資者。增發股票已獲中國證監當局批准，料今年內進行。若成功批售，南貓的股東資金將由16億元人民幣急增至接近30億元，每股資產淨值將由2.5元人民幣提升至3.7元人民幣。
新股訂價是否偏高？據南貓管理層解畫，集資得來的款項用於投資自動化裝備，通訊裝備和交通電子項目，料每年盈利將因此而增加約3億人民幣。使南貓每年盈利由現時的1億餘元增至4億餘元。
新股將批給機構投資者及有禁售期，是否劃算？要由各大行的專家們決定，不過，南貓A股貨疏，已被熱炒上6元以上，為批股做好準備。
現價買入H股，等於以超低價參股「新南貓」，但為何市場仍有此低價？過去這是「長期衰股」，反彈後部份小股東選擇鬆綁套現，而市場不知道集資方案最終能否能事。
我認為，市場對南貓H股屬於錯判，南貓拓展新產業勢在必行，獲得地方政府支持，如何完成籌集資金已不是最重要因素了。這是未來有機會倍升的股票，立此存照！
曾廣標
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