《大行報告》大摩：和黃(00013.HK)去年業績穩定增長 評級「增持」
2013-03-27 11:24:39
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摩根士丹利指出，和記黃埔(00013.HK)去年未計重估及出售投資所得溢利前純利按年升11%至250億元，扣除其他特別項目後，基本盈利升13%至230億元，合乎該行預期，而歐洲的3G業務及金融投資業務勝於預期。該行認為，和黃去年每股盈利增長強勁，維持「增持」評級。
該行認為，和黃有多項因素令人欣喜，包括去年歐洲3G業務持續改善，其除息稅前盈利(EBIT)增長逾倍；長江基建(01038.HK)純利按年增長22%；去年底淨負債比率較上半年改善至21.9%，為收購預留空間。
不過該行亦認為，基本盈利增長下僅派息僅持平，澳洲3G業務錄得淨虧損，歐洲3G業務自由現金流今年料維持負數，以及歐洲奢侈品及內地的零售業務面對困難，都是值得關注的因素。(bi/t)
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