恒指何時才見底？
港股又再來一次過山車的走勢，恒指自2月5日低位21,197點水平反彈上22,986點後，在兩個星期內，指數再度由22,600點水平急跌至今 日最低位21,137點，並跌至低位2月5日的低位。雖然筆者並非什麼股市的「先知」，也未有知道大市會在什麼時候可以見底的能力(按：雖然筆者經常被問 大市在什麼時間會見底)，不過，只要嘗試用不同的技術分析工具，大約會知道大市會在什麼位置見頂，又或者要下跌的話，失守了什麼的位置後，要跌至什麼水平 才會再見到支持。而筆者近期經常用「黃金比率」作為分析工具，發覺這工具近日的準確度奇高。
尤其是當恒指由去年6月份 低位19,426點升上去年12月份最高位24,111點，若果用黃金比率0.618計算，恒指應該會返回21,215點才能回穩，結果，恒指在2月5日 跌至21,197點，兩數值只相差18點。之後，恒指作出反彈，若果以高位24,111點回吐至21,197點計算黃金比率0.618的話，反彈的目標會 在22,997點，而恒指在2月28日升抵22,986點再度見頂，而兩個數值只相差11點。
其後，恒指本來再回吐 時，若再以0.618作為回吐的幅的話，便必須企穩在21,880點。雖然這次的黃金比率0.618幅度並未能為大市帶來強勁的支持，不過，郤令到筆者相 信恒指會跌返2月份的低位21,197點，當然今日恒指已經跌至，並且更跌「凸」了。而這些走勢分析並未有於過去幾個月中，在本欄中詳細烈舉出來，不過， 筆者的確有在我們公司的大市技術報告中詳細地寫了出來，如果有興趣想查閱的話，可以到京華山一的網站中查閱。
筆者把這 些技術分析資料在這公開，主要不是想誇獎自己的技術分析有多了得，而是想分享近日大部份市場人士正在利用的分析方法是什麼，因為筆者相信，如果大部份的投 資者都相信某一技術分析工具的話，該工具便會非常準確地如實反映出投資者的行為，所以，希望一些仍未掌握到今次大市技術走勢的投資者可以馬上掌握到下一個 技術走勢的支持及目標。
More... 而 今次恒指在跌穿了2月份的低位21,197點後，除了已抵銷了2月份全個月的上升走勢外，更會確認出恒指會延續由去年12月高位24,111點形成的下降 走勢，而根據圖表1中所見，恒指已返回該下降通道的底部，不過，由於該底部的支持會較強，恒指可能會在21,200點水平附近繼續進行徘徊，而不是馬上繼 續進行進一步的下跌，所以，筆者預期港股的短期波幅仍然會很大，不過，進一步的下跌則暫時仍未會出現。
至於投資者最想 知道的，就是若果恒指最後確認跌穿2月份的低位21,197點的話，恒指要跌至那水平呢？筆者可以很直接的訴告大家，由於恒指由24,111點回吐按 0.618計算的話，恒指應該要企穩在21,215點的，當該支持失守的話，按照波浪理論及黃金比率回吐的特性，恒指失守21,215點的話，便會返回去 年6月份的起步點19,426點了，沒有眼花，的確是19,426點，看到這數值，希望沒有令到投資者受驚吧！
圖表1：恒指日線圖技術走勢分析
資料來源：AASTOCKS及京華山一
京華山一研究部主管
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