《大行報告》瑞銀降富力(02777.HK)目標價至11.75元 重申「買入」
2014-03-21 11:53:40
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瑞銀發表報告指，富力(02777.HK)+0.230 (2.361%)
沽空$1.98千萬;比率21.218%去年核心盈利按年增12%至58億元人民幣，主要受惠於39%的高毛利率及純利率16%，令公司業績表現跑贏同業。管理層將今年銷售目標定於按年增66%至700億元人民幣，目標相對進取相信是由於公司去年新增土儲量較大，去年公司新增土儲2,100萬平方米，按年增92%。 該行重申富力「買入」評級，惟目標價由15.5元下調至11.75元，主要基於公司保持相對同業較高的槓桿比率，財務風險亦相對較大，惟該行仍喜愛公司較穩定的高毛利，土地成本較低及估值便宜。(ch/t)
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