曾淵滄專欄：莊家逆市大顯身手 - 曾淵滄
■筆者分析指，美國聯儲局大約會在明年春天加息。美聯社
美國聯儲局議息會議結束，公佈兩項決定，第一項是持續減買債券100億美元，第二項是宣佈一個新的加息指標。
美加息大約在春季
減買債行動市場早已預計，連同過去兩次減額已減了300億美元，儲局新主席耶倫說，還剩下的550億美元的買債行動，相信到今年秋季會結束。市場更關心的是幾時加息，過去聯儲局定下兩個加息指標，一是失業率降至6.5%，二是通脹率升至2.5%，上月失業率降至6.6%，的確令不少投資者出一身冷汗。
現在，聯儲局決定把加息的指標集中在通脹率上，失業率只供參考，這倒是正確的。當年美國政府設立聯儲局的目的，就是要控制通脹。記者問耶倫，她預期的加息日子是幾時，耶倫的回答是完全退市，那是不再買債之後的六個月；換言之，大約是明年春天。一年後要加息了！美國投資者有些緊張，不少投資者估計加息是2015年下半年的事，現在似乎提早了。
遲加、早加，總是要加，前晚，美股因耶倫的談話而急跌，不過，我相信一段時間之後，美股就會消化耶倫的講話，再度把焦點集中於美國的經濟復蘇及上市企業的業績。
港股則屋漏偏逢連夜雨，人民銀行一點也不同情股市面對的壓力，依然在市場抽緊銀根，與銀行推動正回購行動，結果A股急跌，滬綜指又一次跌破2000點，恒指也不可避免再向下走，跌386點，21000點今次不知道守不守得住。
不過，神奇的是，一度在前幾天狂跌的馬雲概念股居然逆市大升，很明顯地，逆市大升是莊家在顯示自己的實力，掃光了想止蝕或止賺的貨，只要股市仍存有莊家炒作，股市仍未死。
曾淵滄
大學教授
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