青心直說：人民幣有隱憂 - 胡孟青
■因人民幣已持續升值七年，內地出口已重創，筆者認為人民幣未來貶值的機會很大。路透社
當季結疊著月結，當多隻重磅大藍籌如中移動(941)竟可在短短一季跌去25%市值，其中單是由上周三至周五從高至低亦已近一成跌幅，橫看豎看，都只是超賣後的技術反彈，有留意昨早9時45分未公佈滙豐中國製造業PMI初值前，指數曾經有一嚇突然抽上，非比尋常，至數據公佈後，稍縮一嚇但仍應跌不跌，恒指借雙底之勢造就物極必反現象，只是成交額未能重上八、九百億甚千億元之上，又係離不開塘水滾塘魚。向好處看，指數難得連升兩日，但未重上兩萬三，都不必太亢奮，即使本輪反彈重見22800，連補四個下跌裂口，又有幾多人贏錢？又係離不開上落市格局。
內銀業績公佈高峯，大如工行(1398)，充其量目標亦只單位數增長，只要撇賬少於預期，在藍籌成為本輪反彈主角，配合期指結算因素，隨時被市場視為好消息；正如製造業數據疲弱，亦會被當成政策釋放善意的舉措、大市反彈的推手。如是者，好好醜醜都可以係好，內地政策三支箭，說改革，改來改去都只集中於兩桶油，不見得身處其他產業的國企有如此氣魄。說優先股試點，創新集資手段，是為一種進步，好多人忘記了三年前才供過股，關鍵不在乎於用甚麼方法伸手，而是在於市場反應，即使到頭來又係由離不開社保基金、保險公司表面支撐優先股，骨子裏說穿了只是較堂皇的溝淡，市場視之為好消息，只因國家肯行出這一步。
內地出口已重創
三年前，美國前財長蓋特納不斷重申，人民幣升值最符合中國自身最佳利益，有助遏制通脹，且指摘中國低估人民幣滙率，是人為壓低中國產品在海外市場價格，變相不公平扶持自己出口。但他沒有說出來的，是人民幣持續升值七年後，出口已遭重創，未來除了減息，人民幣貶值可就是撥亂反正的還原基本步，重倉持有人仔者，是時候睇路。
胡孟青
獨立股評人
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