財智語陸：和黃插水後可喘定 - 陳永陸
■李嘉誠任主席的和黃，股價經昨日跌近5%後，筆者認為應可喘定。美聯社
昨日港股挾升，如所料是由內銀股作領頭羊，我相信它們短期強勢仍可持續。昨提到內銀股可憧憬的是它們可發優先股以擴充資本。當然，相反意見認為內銀股本身的息率已非常吸引，要發優先股須要提高利息回報才吸引投資者，但以目前內銀本身經營環境，暫未有發高息優先股條件，故升勢未必持久。
其實炒政策概念，都是未落實時才有憧憬，一旦落實都會出現好消息出貨情況，而且既然預計大市要挾倉，騰訊(700)、銀娛(027)及中移動(941)暫時又廢了半臂，自然要透過落後的內銀股。一來有消息配合，二來有空倉要回補，借力打力更容易。
折讓價售屈臣氏有原因
和黃(013)放棄將屈臣氏上市而轉賣給淡馬錫，市場對此安排的反應已可從股價反映出來。但如果在商言商，我認為和黃今次安排是合乎情理，主因是上市費用本身已不菲，現在轉售淡馬錫又收到上市集資之效，何樂而不為？至於有雲轉售作價估值偏低，但如細心分析，每個二手市場配售，絕大部份時間都要有折讓才可吸引投資者入場，如說估值低了，亦是一個合理的市場習性。當然亦有雲大股東本身是投資高手，從不會賣平貨出街，現在肯「減價」求售予淡馬錫，當中玄機已不言而喻，和黃早前已炒高，估值提升已難再支持股價。
要沽貨總有藉口，但我認為昨日和黃近5%跌幅，除出乎市場預期外，多少因相關衍生工具引發的對沖盤所致，但我相信股價隨後可望喘定。
當年和黃賣橙都未有慷慨地派特別息，雖說大股東仍屬得益者，但從投資者角度，7元的特別股息仍算吸引，料會吸引食息一族。
陳永陸
獨立股評人
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