基金觀點：美經濟有望加速 - 張敏華
■聯儲局主席耶倫以往給市場的印象是傾向鴿派。
雖然聯儲局主席耶倫以往給市場的印象是傾向鴿派，但上周的議息會議，當局上調2015及2016年利率預測。耶倫亦於記者會上表示，利率接近零水平會維持一段「較長時間」，即約為六個月，令市場憂慮當局會提早於明年春季加息。由於當局已於息率前景指引，刪除6.5%失業率水平為加息門檻，加息將取決於勞工市場及通脹狀況，再不是由單一數據主導。雖然當局把2015年聯邦基金利率預測，由0.75厘上調至1厘，2016年預測由1.75厘上調至2.25厘，但仍遠低於聯儲局所指的4厘正常水平，故預期聯儲局加息步伐或只會循序漸進。
此外，會後聲明亦指出，天氣反常令經濟活動減慢。但回顧2月份數據，有跡象顯示美國經濟已開始擺脫天氣的負面影響。領先指標由0.1%大幅上升至0.5%，當中分項指數的建築許可(統計每月地產商建屋前所取得的許可證數量)錄得7.7%升幅，或預示待天氣問題消退後，美國建屋數量將會顯著上升。
領先指標對經濟約有3至6個月的前瞻作用，反映天氣因素對美國經濟負面影響或短暫。美國經濟前景仍樂觀，今年首季增長或回落至1%，但有機會於第二及第三季再度加快至3.5%。
張敏華
Citibank環球個人銀行服務投資策略及研究部主管
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