聯儲局上樑不正下樑歪
2008年環球金融海嘯的元兇是歐美銀行過度投機。但歐美監管機構沒有對症下藥，大到不能倒（too big to fail）的金融機構愈來愈大。德意志銀行是第一個倒下來的例子，詳見昨日本欄的分析。
美國幾間大銀行過度投機的程度，與德意志銀行比較，不遑多讓。
2015
年1月9日我指出：「根據美國貨幣管理局（OCC,Office of the Comptroller of the Currency）公布的2014年第三季數字，美國的銀行持有衍生工具合約總值239萬億美元，其中四間大銀行花旗、摩根大通、高盛及美國銀行合共持有222萬億美元，佔92.9％。花旗銀行持有70.3萬億美元，居第一位，見附圖一。美國的銀行持有衍生工具總值239萬億美元，是美國GDP 18萬億美元的13.3倍，隨時觸發一場金融危機。」詳見拙文《衍生工具比重高料成美市黑天鵝》http://blog.sina.com.cn/s/blog_ae7cc7940102v8qv.html。
聯儲局在2015年10月30日宣布要求美國六大銀行增資1,200億美元，為美國銀行業敲響喪鐘。但聯儲局其身不正，難以力挽狂瀾。
翻查歷史，2007年8月開始的17個月內，聯儲局減持資產3,000億美元，美股的反應，見附圖二。
截至2015年10月28日，聯儲局持有的總資產高達44.893億美元，是資本的76.6倍，其過度投機的程度，最勇進的對沖基金也甘拜下風。
總結：美國聯儲局及美國幾間大銀行都需要減持資產，降低風險，美國銀行業前景黯淡。
免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。
投機智慧 - 許沂光 舊文
