只加息一次?
2015/11/05 09:24:43
網誌分類: 經濟
全球股市仍然受央行放水或收水的飄忽政策所左右，歐洲股市在歐洲央行行長德拉吉話可能放更多水去推高通脹率的刺激下造好，平均升0.5%，惟德國股市因為大眾（Volkswagen）爆出汽油車也在排放數據方面作弊，股價暴挫近一成
拖累，逆市跌1%。
美股受聯儲局加息口風和油價左右。聯儲局主席耶倫出席美國國會眾議院金融服務委員會聽證會時表示，聯儲局仍未決定是否在12月加息，但屆時加息「真的有可能」，耶倫表示如果經濟數據支持，12月會議將會決定加息。
耶倫指出，即使當局在12月開始加息，加息步伐會是緩慢有序，利率逐步調升，不會打擊美國房地產市場。她認為美國經濟表現良好，今年以來就業市場顯著改善，但承認近期就業增長步伐放緩，美國經濟的強勁勢頭，被全球經濟疲弱所帶來的影響抵銷，但整體上美國經濟面臨的風險仍然是平衡。
不過一旦經濟情況嚴重惡化，當局可能考慮實施負利率，刺激銀行放貸，但目前並無必要這樣做。耶倫又話，美國銀行業已較金融危機時穩健，8家大行自有資本已增加接近1倍，目前約為5000億美元。聯儲局上周五再提出的改革方案，旨在減低大銀行破產的機會，一旦有大行出事，亦可紓緩對整體金融系統的衝擊。
耶倫大吹加息之風，聯儲局第三號人物、紐約聯儲銀行行長杜德利亦附和，他在另一個場合發表演說時表示完全贊同主席耶倫有關12月加息的觀點，他認為當局保持經濟均衡發展是非常重要，希望美國薪酬進一步上升，推動通脹率實現 2% 的目標。
耶倫講話後，美元上升，但股市企穩，據利率期貨交易顯示，目前市場認為加息的機會由早前的48%上升至60%。
美股穩定到有點奇怪，股市輕微回落主要受油價大幅回落，導致能源股回調所致。杜指跌51點，收報17868點，跌幅0.3%；標普500指數跌7點，收報2102點，跌幅為0.4%。杜指由8月低位15370點，差唔多兩個月時間，大幅回升，已經略為高過去年底收市?17833點。
正如Rockwell Global Capital首席市場經濟學家卡迪羅(Peter Cardillo)所講，美股短期內已然超買，正在尋找停歇的理由。
紐約油價受到原油庫存連續第六周增加以及美元走強等因素影響，昨日下跌1.58美元至每桶46.32美元，跌幅3.3%，差唔多消滅了上日的大部份升幅3.8%。油價跌，能源板塊繼續無運行啦。杜瓊斯能源指數昨日跌1%，而上日升2.6%，估計係近期跌得太急，所以顯得比較硬淨。
美股聽到耶倫大吹加息而不跌，有兩個可能，第一是未跌，到貼近議息時才回落。第二是估即使12月加息，以美國經濟的疲弱型態，都只係加一次而唔可以連續加。我上月時曾提過，有不少美國芬佬有此看法，睇死加息只能加一次，所以一見中國穩定咗就入市炒美股，博年底走番一轉。市場怕加息係怕一個加息週期出現，唔係怕加一次半次，所以認定聯儲局不能連續加息，也是一個利好因素，目前美股走勢可能係呢種群眾行為的體認。
陸羽仁
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