何車500 - 何車 2015年11月16日
何車500：
低位收集2828
年初至今，恒指跌5%，紅指跌6%，H指跌15%，跌幅最大。H指由40隻H股組成，2000年1月以2000做基數，現時10181，14年10個月下來，升4.1倍，勝恒指同期升幅29%及紅指升幅1.1倍。15年升幅4倍，看似厲害，其實只是每年複式增長11%。
1）據彭博綜合券商預測，H指今年預期PE7.6倍（PB1.02倍），較五年平均10.3倍（PB1.49倍）折讓26%。H指估值最高得離譜時，是2007年冧市前的PE31倍（PB5.14倍），現時低過2008年金融海嘯時的PE9.1倍（PB1.4倍）。H指估值低過恒指（預期PE9.9倍、PB1.21倍），及低過紅指（預期PE11.5倍、PB1.22倍）。內銀股拉低H指PE，而內險股則拉高。
2）若然認為H股偏低（估值低過海嘯時16%），最直接方法走買入恒生H股ETF（2828）。此基金追蹤H指，上周五收市104元，一些網站列出折讓（較NAV）2.14%，只是按照上周四收市時的NAV106.27元計算。上周五晚上交易所列出當日NAV103.99元，當日收市價幾乎與此一模一樣。
★股市向下，恒生H股ETF可候低於100元時收集。
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