【投資先機】優先股另類收息法門（小子）（AUG 09）
2017-8-8 17:00:17
創造現金流的工具很多，除了廣為人知的公司債券、債券基金、高息股、REITS及買樓收租外，優先股是其中一樣可靠的收息法門。
優先股跟普通股的不同之處，是優先股的股東可獲優先派息，而在公司清盤
時亦可獲優先分配剩餘資產。由於優先股股息率事先固定，所以優先股的股息一般不會根據公司經營情況而增減，而且一般也不能參與公司的分紅。優先股通常在股東大會上無投票權，所以股東不能投票影響公司的發展。唯一要注意一點的是，優先股是定息工具，如果公司盈利有增長，股息也不會隨之而增長的，回報自然會遠遜於普通股。
優先股的種類很多，主要分類有以下幾類：
（1）累積優先股和非累積優先股。累積優先股是指在某個營業年度內，如果公司所獲的盈利不足以分派規定的股利，日後優先股的股東對往年來付給的股息，有權要求如數補回。對於非累積的優先股，雖然對於公司當年所獲得的利潤有優先於普通股獲得分派股息的權利，但如該年公司所獲得的盈利不足以按規定的股利分配時，非累積優先股的股東不能要求公司在以後年度中予以補發。
（2）參與優先股與非參與優先股。當公司盈利有增長，除享受既定比率的股息外，還可以跟普通股共同參與利潤分配的優先股，稱為「參與優先股」。除了既定股息外，不能參與利潤分配的優先股，稱為「非參與優先股」。
（3）可轉換優先股與不可轉換優先股。可轉換的優先股是指允許優先股持有人在特定條件下把優生股轉換成為一定數額的普通股。否則，就是不可轉換優先股。
（4）可收回優先股與不可收回優先股。可收回優先股是指允許發行該類股票的公司，按原來的價格再加上若幹補償金將已發生的優先股收回。
由此可見，優先股屬於股票的一類，但擁有債劵固定息率的特性。優先股派息紀錄良好，面臨市場系統性風險較普通股為低，適合穩建的投資者用作創造股息現金流。投資優先股前，除考慮股息率外，更應該詳閱招股章程或銷售文件的相關條款，特別是有關產品的特性、運作方法及所有風險因素的說明。
*本專欄文章不應視為任何投資之建議或邀請，投資涉及風險，如有疑問請諮詢專業投資意見。
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