新春來 過難關
內地海量存款如果能進入證券市場，一定能帶動整個股票市場氣氛。
新正頭，謀吉利，講意頭，講幾句：股市百萬奔騰，端也無妨，但要入市，就不能靠句：馬到功成就可以，而是要跨欄(難)。難關不破，牛市難來。
股市是個金錢遊戲地，故在在無財不行，可惜2014年就可能是個股市莫財年。美股、土耳其股市無謂講，只講中港股市之財便是，而其中，又以中股之財最為重要。
財來之方不外有二，自己財，人家財。
內地巨額儲蓄 可撐股市
自己財要靠本身經濟，經濟好，公司盈利易，公司多賺，股市易升，據《中國經濟時報》一文章分析：2014年1月?豐PMI初值再次跌破榮枯?，表明當前經濟形勢依然嚴峻。從機構的預測來看，隨著全球經濟復甦態勢的持續，以及國內改革的全面推過，2014年經濟增速有望保持在合理區間，但增幅的提高較為有限。交通銀行金融研究中心預測，2014年GDP同比增速將略好於2013年，仍將維持在7.5％至8％的合理區間，初步預計為7.8％左右。星展銀行高級經濟師梁兆基發布報告預計，2014年中國GDP有望增長7.8％。不過，也有的機構預測2014年GDP增速或低於2013年。摩根大通中國首席經濟學家朱海斌發布報告稱，預計2014年全年GDP增長7.4％，其中上半年的同比增速較強勁，為7.8％，下半年將走低至同比增長7.2％。
就算中國GDP增長只得7.2％，以至7％，仍然是全球GDP增長率最高之地，不過老外謂習慣雙位數字增長，見只得7％水平，便謂不習慣，是??講，不過口是人家的，錢又是人家的，藉口多多也沒法，誰叫中國大媽寧可高位買金、買比特幣，也不肯買股。中國人每年儲起2.1萬億元，拿10％出來買股，A股便會升到開巷。美國股市是由美國人的資金撐起，但中國股市就要靠外資撐，一方面是國人不識寶，另方面，又的確是以前A股市場坑散戶無數，要賴有關當局大鱷、毒蛇一齊打，把魚缸清理好，才可讓散戶放心下水，中國大媽與大叔齊下水時，就是A股一馬疾走時，由於重建人心需時，估計快則2014年3月後，慢則或要待2015年初，要大媽、大叔見到A股日日升，人人有錢賺時，自然會如蟻附蜜。這個年2.1萬億的儲蓄額是全球股市中的絕無僅有者，是個金礦，一開出來就不得了，但今時瘦田無人耕而已！
第二個要跨的欄是今時的IPO，擴容，《中國經濟時報》亦謂：二是擴容帶來的資金面影響。馬年股市的資金面仍整體偏緊，特別是擴容壓力將明顯增加，IPO有可能全年「高歌猛進」。IPO「堰塞湖」預計在馬年「下洩」相當數量，還會再現新股密集發行的高潮。瑞銀證券中國研究副主管兼首席策略分析師陳李近日表示，2014年A股最大的下行風險之一是IPO大規模融資，預計IPO、增發與配股等融資規模或將突破5,000億元。
A股熊足六年塞翁失馬
這個IPO是雙刃劍，初看是否分薄了魚缸水，但不少人忽略會為魚缸引水的一部分。今年集資額只約5,000億，與年2.1萬億的中國儲蓄額相比，不是大數，問題是怎樣引水入缸而已！要引水入缸，先要監管好一眾上市公司，杜絕圈錢，不准做鐵公雞，有錢賺時要派花紅，只要監管當局立好例去保障投資者利益，亦要確實執行，嚴辦違規者，自然可讓小投資者重來。當局亦正是朝這方向做，估計到三月後，前三個月上市認購的投資者都有賺的，今時冷漠的人心就會變熱。
第三道欄是美國退市。
QE縮減。資本加速從新興市場撤離，多個新興市場貨幣匯率暴跌。上周五，QE削減的預期還衝擊了美股，道指和納指均下跌近2％。本周一，亞太股市開盤普遍大跌。儘管業內認為QE縮減對A股影響有限，決定市場運行趨勢的主要是內部因素，但A股以往有「跟跌不跟漲」的陋習，要提防境外股市震盪可能帶來的牽連。例如，本周一A股受美股拖累而低開，上證指數和深證成指數盤分別下跌1.03％、1.31％，全天沒能補去低開留下的缺口。
美國退市，會帶來一定影響，但估計美國退市對其他新興市場的影響較甚，中國方面則影響應較細。港股則因為A股今時未復市，只能任由外資大鱷魚肉。
A股主板目前的估值水平處於歷史底部，滬市1月24日的平均市盈率為10.69倍，具有中長期投資的價值。回顧歷史可發現，上證指數2005年6月最低跌至998.22點，月末收盤1,080.93點，月末平均市盈率為15.94倍。
A股熊足六年，或是塞翁失馬，焉知非福。今年A股要過三關，筆者是較樂觀的，認為這過三關確要些工夫與時日，但就不是「雪擁藍關馬不前」咁慘，而是「老驥伏櫪」，待時機躍欄而去。
點石成金 - 石鏡泉 舊文
