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2015年10月20日 星期二

鴻鵠經志 - 盧志威 2015年10月20日

鴻鵠經志 - 盧志威 2015年10月20日


【鴻鵠經志】中國十月暗地裡QE(盧志威)
最近美債和中債的利率,紛紛下試低位,十年期的利率向三厘推進,部份原因可能是中國暗地裡,進行量化寬鬆,央行通過銀行買債,令債券的利率下跌,從而使實體市場的借貸成本下降,希望可刺激需求。

近日朋友告知,有內房股在內地發債,利率只是5-8%,遠比香

港的8-11%為低,故此令點心債市場陷入冰河時期,對於企業來說,能用較低息借貸,自然趨之若鶩,故所有「刁」都擁入內地,點心債無啖好食。

央行人為壓低債息,是希望最終實體經濟能受惠,GDP何時升是未知之數,但香港股市對宏觀比A股敏感,已率先跑贏A股急升,同時由於阿里傳出收土豆優酷,細價股炒風再起,估計港股會慢慢回升至24,000點水平,如果放水的程度夠強,甚至可衝得更高!

現在股票夠便宜,可以買入看中長線,讀者如果沒有心水,可買入恒指ETF(2800),或國指ETF(2828),自己的MPF亦會轉入中國基金一搏。

至於A股,會更為看好,現時A股的貨源已落入國家隊手中,價格波動已收窄,如果借著QE出來的錢推高股市,在貨源歸邊的情況下,相信會比幾個月前容易,尤其是A50期貨在越過10,000點後,升勢可能加速,不想做期貨,可以買入A50 ETF(2822)

A股的創業版,正在一級級地回升,很多都重新出現氣勢,自己亦有重新使用滬股通買A股,如果不想選股,也可以使用ETF,相信適量買一點增加組合的啤打系數(Beta),會令組合的回報更好。

如果今次中國真的QE,恒指可能會上試25,000,由於很多投資者在今次跌浪輸到有驚恐症,所以未必肯追貨和持貨,但是牛市往往在絕望中誕生,在恐懼中爬升,這種情況短炒會很困難,因為市場不夠旺,波幅有限下不夠水位轉身,如果不肯用Buy & Hold策略,將會被大市拋開,所以無論如何都要有核心組合,選不到個股,就用ETF追蹤指數,直至有心水。

明白到今次熊市,令很多人損手,但世事往往是循環,當你不想持貨,往往就是持貨就容易賺錢,如果真的牛市重臨,相信會一地眼鏡碎。

本人客戶持有A50衍生工具
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