財智語陸：股市有半年蜜月期
■市場相信人行仍有機會年內再減息或降準。 資料圖片
人行突宣佈減息四分一厘，以及全面降準50點子，部份銀行更可額外降準50點子，雖然市場早已預期，不過另一看法是中央對第三季的經濟增長不滿意，第四季希望透過貨幣政策力挽狂瀾。
歐洲接力放水利後市
如此早便
行動，令市場相信人行仍有機會在年內再減息或再全面降準，唯一擔心的是人民幣的滙價會否因而受壓。不過，要留意人民幣的吸引力，不只是來自息率，更源於中國的投資機遇。人民幣並非全流通貨幣，所以滙價較為穩定，減息或降準對人民幣不應帶來壓力，反而市場憧憬中國經濟可以穩定下來，或會對人民幣帶來支持。
今次貨幣政策公佈後，還有一個因素可穩定人民幣，就是IMF有機會在11月份公佈，於明年將人民幣納入SDR，因為這會令市場需要增加人民幣的儲備，從而為人民幣帶來支持。
不過，大家同時要留意，除中國外，歐洲央行亦在上周暗示會加大量寬規模，這代表除美國外，全球另一次大型放水行動正在進行，亦即是全球的經濟復蘇力度不足的問題，有機會得到解決，這對金融市場而言，絕對是好消息。可是如果明年第一季仍見不到復蘇的現象，那麼市場失望的情緒亦會對金融市場帶來衝擊，所以大家可享受放水，不過為期暫時只有3至6個月。事實上，整體客觀條件未有見明顯大改變，但環球股市近月卻錄得強勢反彈，明顯是資金早前趁低殘時吸了貨底，現在借所謂的好消息挾上，所以有貨底者不用急沽。
陳永陸
獨立股評人
陳永陸
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