利基遭洗倉股價偏低
2015/10/28 10:11:26
網誌分類: 經濟
股市反覆向上，但個別股票卻如食錯藥般暴瀉，例如我曾經很喜愛的建造業細價股利基（240）
，近期由於少數股東減持而引來洗倉潮，跌至0.3元才初見承接，究竟洗倉是否已結束？公司業務是否出了事？ 我留意了從事土木工
程的利基有幾年了，在0.15元左右已在本欄推介，及後隨?建造業復甦，利基的盈利接年上升及開始派息，股價也接連大升，一度升至0.6元，但由於管理層派息不夠慷慨，兼且股價已高，逐漸變成不大合適我胃口的茶。我認為其母公司惠記（610）
息口較佳，較為穩健。 對價值投資者來說，好公司遭洗倉既可能是殺錯，也有可能是公司出了問題。利基上半年盈利續增長五成至每股3仙，照例不派中期股息，表面看不出有甚麼問題，而所接的新定單亦大增，手上的未完成合約高達110億元，對於下半年的業務進展，管理層亦保持樂觀。
近期唯一的消息是公司在八月宣佈準備花5000萬元收購山東一間供暖公司六成權益，周大福系的新創建持有利基逾五巴仙股權，鄭家派出小公子在利基當非執行董事，今次收購是否引來周大福系不滿而「以腳投票」呢？暫時難作定奪，但當市場得悉新創建在40仙左右減持利基至五巴仙樓下，就出現洗倉潮，因為，新創建今後不再需要就減持申報。這不一定是新創建接連斬倉，事件令市場對利基失了信心。
利基主要的建造業業務都在香港，也有在中國經營汙水處理廠帶來良佳收益，而今次準備收購中央供暖公司的控股權，也是符合環保的投資，該供暖公司已接近收支平衡，收購後料可帶來盈利，而賣方必須完成一些條件，成交才可作實。
近年，利基主席兼行政總裁彪哥兼任惠記行政總裁，在家族生意掌實權，而他一向很重視利基，不會讓利基吃「豬頭骨」。
在細價股中具吸引力
利基是屬於輕資產的土木工程公司，在建造業中佔有優勢，我預期全年盈利不少於7000萬元，每股至少可達5.5仙，較去年同期增加三成，若派息由1仙增加至1.5仙至2仙，便可以解除疑慮。
利基現價市值約為4億元，較資產淨值僅高一成（即市帳率1.1倍），市盈率7倍，預期市盈率低於6倍，在細價股中頗具吸引力。
曾廣標
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