Follow Me：志高估值吸引可撈底 - 高彰坡
■黃興科(右)主執行董事的志高控股，現價PB僅0.40倍，較同業海信科龍的3.68倍，折讓達89%！資料圖片
九成投資者預期大市進一步向下整固之時，就是轉角先兆。捕捉已率先見底只待反彈的股份，有望飲頭啖湯。雙底股份通常彈得較勁，但十之其九也要有理想業績與樂觀前景支持，才可展現這份優勢。內地三大空調設備製造商之一志高控股(449)雙底隱現，難得是PE與PB皆比同業大幅折讓，只待大市氣氛稍現生氣，即可回頭向上。短期目標是返回今年2月下旬高位0.23元，比假期前收0.174元，升幅達32%。
志高上周二跌至0.17元，比去年11月低位0.171元只低一格，其後反彈4.7%至0.178元，初步確認是雙底形態，加上MACD初轉牛差距，股價亦一度重越10日線，已屆撈底時間。假設見底反彈，以志高自去年1月高位0.285元跌至同年6月低位0.16元，累跌0.125元，黃金比率0.618倍反彈目標在0.237元，因此今次回升有頗大機會挑戰此水平。
志高產銷空調產品為主，另涉及風幕機、水冷式冰箱與除濕機等。2013年(12月年結)營業額與盈利分別增加4.3%與1.2倍。以每股盈利0.0237元人民幣，折約0.0294港元計，現價PE僅5.9倍，比同業海信科龍(921)PE 8.0倍，折讓26%。
現價PB僅0.4倍
以內地去年空調市場增長勝預期，加上中央仍致力加大內需的刺激力度，展望今年偏向樂觀。市場報告認為除格力、美的、海爾續帶領空調市場外，長虹、志高、奧克斯等品牌亦已發起強力挑戰，擴大市場佔有率。預期志高今年盈利有25%增長，每股盈利達0.0365港元，預測PE只有4.8倍，比海信科龍的6.8倍仍有29%折讓。
志高去年底每股資產淨值(NAV)0.347元人民幣，折約0.43港元，現價PB僅0.40倍，較海信科龍的3.68倍，折讓達89%！
志高第二大股東是創維電視控股，持有5.04%。以創維數碼(751)市值104億元，肯透過旗下公司入股市值只有14.8億元的志高，足證對志高現況與前景深具信心。既有低吸機會，總要多看兩眼。
高彰坡
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