Tuesday, May 06, 2014
6 May 2014 - [PCM] 智能手機反高潮
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以下為筆者週一在PC Market所發表的文章「智能手機反高潮」。
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中國工信部公佈今年首季「中國手機行業運行狀況」報告，手機出貨量按年跌24.7%至約1億部，為過去七個季度增長後首度下跌，當中2G手機出貨量按年跌71.7%至1,144萬部屬正常，但智能手機出貨量卻反高潮，按年跌9.8%至8,911萬部。國際品牌出貨量按年升9.2%至3,395萬部，國內品牌卻按年跌34.9%至6,686萬部，國內品牌較著重低端手機下，這可大概推算其智能手機出貨量也按年下跌不少，相信這完全和大家預期相逆。
報告亦提到智能手機型號減少，同質化嚴重，創新度不足，這些對產品需求帶負面，相信大家身處香港也有相同感受。好像小米手機以高性價比於短時間搶奪了不少市場份額，其他國內品牌也以相類手機應戰，藍海迅即變成紅海。小米手機近月可謂氣勢如虹，上月將今年手機目標出貨量增加50%至6,000萬部，其他國內大品牌的目標亦至少此數，市場需求真的消化得到嗎？看看上段報告的數字，似乎對國內智能手機一窩蜂看好的態度，應是時候檢討一下。
小米賣到大量手機，但並不代表賺大錢，高性價比的另一面是較低的毛利率，主席雷軍今年說過小米數年來不上市，背後其中一個原因或許是未賺到錢，又或賺不夠錢。現時小米的策略是盡快增加其手機滲透率及品牌認同度，建立一個平台去售賣服務及軟件，所以同是雷軍旗下的金山軟件(3888)近日明顯加強和小米在服務及軟件上加強合作，較輕裝上陣下更值得看好，不過現時股價並不便宜。
國內智能手機普及率急速上升，最高增長期或已成過去。市場明顯地正處於3G轉換至4G的尷尬不明朗階段，不排除仍會維持一段時間，影響智能手機的需求。市場正需要一些新元素刺激需求，俗套點看還是靠4G，但大家是否記得4G在香港推出初期引不起什麼熱潮，現時已轉用4G，因這是電訊商送給大家的(4G數據收費大多和3G一樣)。4G只是3G的延續，速度快了，但對大部份現時用基本應用(如微信、微博、上網瀏覽等)的國內3G用戶，煞有介事換部4G智能手機，究竟有多少，這反而是值得業界探討的問題。
(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，並沒持有上述股票)
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筆者現為華富嘉洛證券資產管理副總裁，幫助客人管理股票投資組合，詳情請按此
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